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做空金斯瑞(01548)报告全文:8条线索1宗罪行 凶烈

来源:原创 作者:locoy时间:2019-05-09 06:46手机看新闻

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  智畅通财经APP得知,9月27日,做空机构阎火切磋颁布匹报告称,疑心金斯瑞CAR-T数据涉嫌造假,终极估值但为每股3.29港币,凶烈建议卖出产。

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  该报告中,首要基于以下几个要斋,阎火切磋认为金斯瑞临床数据涉嫌造假,商价存放在泡沫:

  神话生物CAR-T技术的到来源虚无缥缈。公司缺乏花样翻新研发CAR-T疗法的教养育和产业阅历;神话生物的专利央寻求屡遭受阻,当前到来看信直无法结合完成的专利维养护体系。

  神话生物的CAR-T选择了先人违反败了的设计,工艺应敌极父亲,商募化半途而废舒缓。神话生物采取了工艺顶点骈杂的副特异性抗体设计,且公司GMP消费工艺当前尚不摸索清楚、中国GMP厂房确立进度远低于预期。中国的临床试验壹拖又拖,正式的临床试验壹直深深无法展开。相像的JUNO的JCAR015曾经证皓违反败。

  ASCO上颁布匹的临床数据涉嫌造假。临床试验数据客不清雅性存放疑,接接临床试验的正西服置提交畅通父亲学第二直属防治所在业内主力较绵软弱,数据却信度较低;临床试验办松弛,信直不结合完整顿的SOP体系;上海数据清楚逊于正西服置数据,条是公司但选择性说出正西服置数据,误带投资者。

  上海长征防治所的受试者故故案例,深深没拥有拥有说出的本相。长征防治所2017年9月16日的故故案例信直被帮群忘记,金斯瑞办层对故故案例含糊处理。公司开创团弄队壹方面在高位套即兴,另壹方面绵软弱募化故故案例伸发的装置然性凹隐患,以便尽快推向Janssen的合干。

  Janssen合干的本相,CAR-T赛道的群多跑马之壹。Janssen在全球范畴内与Celgene信直分割多发性骨髓瘤市场,在Celgene曾经战微投资Bluebird同时前规划CAR-T范畴的前提下,Janssen与神话生物合干却以视干针对Celgene的攻击性战微。

  办层选择高位套即兴,同时经度过凹隐蔽的儿分店股份顶付方法窃取帮群股东方利更加。办层在故故案例公报之后持续高位套即兴,累计铰销5,110万股以上;同时办层经度过骈杂买进卖构造,规避免了巨万额股份顶付,并划策将神话生物分拆卸上市,对窃取帮群股东方利更加。

  神话生物的CAR-T疗法商价拥有限,即兴拥有产品管线无法顶顶当前估值。公司传统事情以25倍EBITDA测算,估值在7.56亿美元摆弄,对应每股价条约3.29港币;公司CAR-T事情以最好的假定计算估值在4.73亿美元,对应每股价条约2.03港币;公司目的价在每股3.29

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